同比增长约30%,利用水泥窑协同处置生活垃圾和污泥项目

发布时间:2019-11-27  栏目:新葡亰建筑  评论:0 Comments

事件:

近日,安徽海螺水泥股份公布2017年以来通过减持3支股票净赚9亿的消息,再度引来一众吃瓜散户对这个炒股大神的顶礼膜拜。

5月13日,“利用水泥窑协同处置生活垃圾和污泥项目”开工仪式在赞皇县金隅(380元/吨,1.33%)水泥有限公司隆重举行。据了解,这是利用水泥窑把生活垃圾和生活污泥进行无害化处置的项目。生活垃圾和生活污泥拉来后,通过破碎—筛分—高温焚烧,产生的残渣进入生料配料系统成了水泥原料;产生的废气进入分解炉在880–900度的高温区域内进行彻底无害化后排入大气中,实现了生活垃圾和生活污泥的变废为宝。

近日公司公布2017年1季报:收入约4.6亿元,同比增长80.2%;归母净利润约4156万元,同比增长1522%;EPS约0.09元。
点评:
1季度水泥量价齐升,收入大幅增长。2017年1季度西藏地区水泥产量约127万吨,同比增长约87.2%。公司积极提高设备运转率,扩大市场占有率,1季度水泥产销量有所增长。价格方面,1季度西藏地区含税水泥均价约770元/吨,同比增加接近200元/吨。1季度公司收入增长约80.2%,增速较2016年第4季度大幅提升59.1个百分点。
1季度毛利率显著改善,费用率略降,盈利水平大幅提升。1季度西藏水泥均价同比增长接近35%,公司综合毛利率约30.5%,同比大幅提升11.0个百分点。收入大幅增长下,费用率有所摊薄,公司1季度期间费用率约14.7%,同比下降2.2个百分点,其中销售、管理、财务费用率分别同比变动-0.7、-2.0、+0.9个百分点。1季度公司净利润率约13.6%,同比提升11.9个百分点。
新线提前建设完工,盈利向上弹性强。目前仅华新水泥和公司在西藏有新线规划,其中公司4000t/d生产线已于2017年4月份提前建设完工(原计划2017年9月投产),目前进入生产调试阶段。新线投产后公司将新增权益熟料产能约30%,新产能发挥有望驱动公司盈利继续大幅增长。
2017年西藏需求高增长有望持续,景气有望维持高位。西藏地区前期基建等配套设施较为薄弱,区域投资增速长期保持较高水平,2009-2016年西藏城镇固定资产投资、公路建设固定资产投资、水泥产量CAGR分别为25%、30%、19%。2017年固定资产投资规划2000亿元,同比增长25%,其中公路建设投资规划520亿元,同比增长约30%,供需将保持紧平衡,景气有望维持高位。
西藏政府收入中超过80%源自中央转移支付及税收返款,基建投资资金容易得到落实,是全国少有的固定资产投资实际增速长期超过规划增速的区域。我们预计公司2017-2019年EPS约0.75、1.01、1.07元,给予2017年PE25倍,目标价18.75元。
风险提示。需求超预期下滑,原材料价格超预期上涨,新增长落实低于预期。

据公告显示,海螺水泥从2008年开始炒股。当年,海螺水泥从二级市场大幅抄底了包括冀东水泥、祁连山、福建水泥、华新水泥、江西水泥、同力水泥等多家水泥业上市公司的股票。当年三季度,海螺水泥名下的可供出售金融资产暴增261%。

赞皇县金隅水泥有限公司是金隅股份公司的全资子公司,成立于2008年2月20日,注册资金7亿元,总资产16.5亿元。公司拥有日产2000吨水泥熟料生产线2条,日产4000吨熟料生产线1条,15兆瓦和6兆瓦纯低温余热发电系统各1条,年产100万吨的水泥粉磨系统3条,每年可生产“金隅”牌高标号低碱优质水泥300万吨,年销售收入9亿元,利税总额亿元以上。

在股海沉浮多年后,海螺水泥也炼就自身的炒股大法。在资本江湖中,其以低位连续抄底、高位精准减持、钟情于投资同业公司著称。

赞皇县金隅水泥有限公司从建设初期就高度重视环境保护和节约能源工作,实施大气治理综合项目和绿化美化工程,厂区公共区域绿化面积达35%以上,初步建成了“森林式工厂”,大力实施环境革命,采用先进工艺,年消纳尾矿和选矿废石、脱硫石膏、粉煤灰、燃煤炉渣、煤矸石等工业固废180吨以上,加强收尘器管理、控制无组织排放,三条生产线配备了脱销系统,完成了电改袋项目、污水处理系统、雨水汇集和中水回用等环保项目,为公司的可持续发展奠定了基础,创造了良好的环境效益和社会效益。

梳理海螺水泥减持的青松建化、新力金融、冀东水泥的“命运”,一睹这一股市扫地僧高超的炒股手法。

如何解决“垃圾围城”和“生活污泥”这一社会顽症,赞皇县金隅水泥有限公司勇挑社会责任,采用北京金隅中央研究院的最新研发成果,由金隅建都设计院总体设计,投资1.25亿元,利用水泥窑协同处置生活垃圾和生活污泥,该项目建成后日可处理生活垃圾300吨,日可处理生活污泥200吨,真正实现生活垃圾和生活污泥“无害化、减量化、资源化”处置,将彻底解决“垃圾围城”这一社会顽症,成为“政府的好帮手、城市的净化器”。该项目预计10月中旬建成投用。

青松建化:连续增持3年,两年内“卸”完货

2012年5月,海螺水泥与青松建化达成战略合作协议,并约定海螺水泥将参与青松建化的定向增发,认购价格为13.53元/股,认购数量暂定为1.5亿股。不过,非公开发行结果最终显示,海螺水泥及其全资子公司芜湖海螺仅认购了1.38亿股,分别占青松建化总股本的15.64%和4.35%,2012年11月,海螺水泥再次增持青松建化61.35万股,耗资468.95万元。增持完毕后,其持股占青松建化总股本的15.73%,加上芜湖海螺持有的4.35%股份,海螺水泥共持有青松建化20.08%的股份。

对于此次增持,业界议论纷纷,猜测其对青松建化是否会有更进一步的掌控动作。对此,海螺水泥曾表示,增持只是基于对青松建化长期战略投资以及彼时投资价值的判断而做出的商业行为。

此后,水泥板块股价迎来深度调整,海螺水泥又趁机“抄底”青松建化。

数据显示,2013年7月,海螺水泥买入青松建化4182.1027万股,交易价格区间为3.66-3.99元/股;2014年1月买入104.6137万股,交易价格区间为3.41-3.59元/股。

通过不断的增持,截至2014年底,海螺水泥已经持有青松建化28.17%的股份。

2015年,海螺水泥开始减持青松建化。根据年报显示,2015年,海螺水泥减持青松建化约2.42亿股,占青松建化已发行股份数量的17.58%。数据显示,海螺水泥买入青松建化最初的投资成本约8亿,期初持股比例为28.17%,2015年的损益约12亿。

海螺水泥再次在2016年迎来高位减持青松建化的时机。今年以来,“一带一路”概念板块涨幅喜人,而地处新疆地区的青松建化受“一带一路”提振持续大涨,公司股价从2017年1月1日至3月30日,期间涨幅超66%,公司股价在3月27日创阶段性新高。随着青松建华股价一路飙升,海螺水泥也在不断减持。

数据显示,今年2月10日至2月13日之间,海螺水泥累计减持了约3348万股青松建化,交易价格区间为6.6元/股至6.84元/股。截至2月28日,海螺水泥通过集中竞价交易方式减持4373万股青松建化,占青松建化已发行股份数量比例约为3.17%。

值得注意的是,青松建化因近年业绩不佳,在4月11日被“披星戴帽”,股价出现连续五个跌停,从3月30日至4月18日,短短12个交易日,该股就下跌超38%。

年报显示,截至2016年底,海螺水泥还持有青松建化10.59%的股份。而根据公告显示,海螺水泥在2017年1月至2017年4月期间减持了所持有的青松建化的全部股票。

至此,在连续3年增持青松建化股份后,海螺水泥在2年内又将货“卸”完,从中大赚一笔。

新力金融:持有9年后,以近20倍的升幅开始大丰收

对于新力金融,海螺水泥可谓十分长情。

新力金融的前身为巢东股份。2007年,海螺水泥通过协议转让获得3938.57万股巢东股份,占巢东股份总数的16.28%。当时,确定的受让价格为每股2.48元。海螺水泥为此付出约9800万的初始投资金额。

根据股份转让协定,海螺水泥自持有巢东股份上述股份之日起,三年内不上市交易。

而最终结果是,海螺水泥在持有巢东股份三年之后的几年里,也从未增减持巢东股份。海螺水泥持有的巢东股份比例一直保持16.28%。

2016年4月,“巢东股份”更名为“新力金融”。彼时,该公司董事会认为,水泥资产出售的相关审批程序和工作已经完成,水泥业务出售后,公司的业务性质已经正式转变为以小额贷款、融资担保、典当、融资租赁和
P2P 等为主业的类金融服务业。

也就是在2016年,海螺水泥开始减持新力金融,迎来投资该股票的丰收期。数据显示,2016年,海螺水泥减持新力金融约1760万股,占新力金融已发行股份数量的比例为7.28%;减持后该公司持有新力金融约2179万股,占新力金融已发行股份数量的比例为9%。该股票在2016年的损益约5.05亿元。

此外,数据显示,自2017年2月24日至2017年3月9日,海螺水泥通过交易系统以集中竞价方式合计减持新力金融公司股份242万股,约占新力金融公司总股本的1%,减持价格区间为30.2元/股至31.78元/股。在此期间海螺水泥通过大宗交易方式减持了120万股公司股份。

值得一提的是,当年海螺水泥以每股2.48元的超低价买入新力金融。如今,新力金融股价正处在高位期,曾一度创下43.86元每股的高价。如果以这两个数值来计算,如今新力金融的股价已经是9年前的18倍。

冀东水泥:9年前开始“潜伏”雄安概念股

海螺水泥曾三度举牌冀东水泥。

2008年4月到8月,海螺水泥连续买入冀东水泥,当年8月8日,海螺水泥的持股数量达到6123.51万股,持股比例达到5.05%,买入区间在7.72-15.3元/股。同时,2008年5月,海螺水泥在以14.6-15.3元/股的价格买入195.82万股的同时,还以18.5-20.28元/股的价格卖出过256.72万股。

2010年1月至4月,海螺水泥又连续买入6062.5万股冀东水泥,持股数量达到1.22亿股,持股比例达到10.05%,买入区间在14.29-16.1元/股。

2011年9月到12月,海螺水泥再次连续买入6069万股冀东水泥,持股数量达到1.83亿股,持股比例达到15.05%,买入区间在14.88-16.51元/股。

从2012年开始,海螺水泥在大笔增持的同时,也开始大笔减持冀东水泥。根据2014年年报显示,海螺水泥持有冀东水泥已经达到2.67亿股,持股比例达到19.84%。

2015年上半年,A股迎来大牛市,冀东水泥股价飙升,海螺水泥趁机减持冀东水泥约7965万股,占冀东水泥已发行股份数量的比例为5.91%。2015年底,海螺水泥持有冀东水泥的股份比例约13.93%。

2016年,海螺水泥未“动”冀东水泥,持股比例依然保持13.93%。

在2017年,海螺水泥又迎来高位减持冀东水泥的好时机。在近期雄安概念股的爆炒下,水泥板块的股票飙升,一度表现十分强劲。而冀东水泥也备受关注,曾经有过6个“一”字涨停。

4月14日,冀东水泥公告称海螺水泥减持冀东水泥6737.62万股股份,占冀东水泥已发行股份数量比例约为5%。减持后,海螺水泥持有冀东水泥已发行股份数量比例约为9.84%。其中,2017年2月10日至4月12日,海螺水泥累计减持冀东水泥5512.16万股股份,交易价格区间为14.51-24.77元/股。这其中,2481.96万股是在4月12日卖出的,减持金额为6.14亿元。

4月12日,冀东水泥迎来第6个“一”字涨停,此后股价连跌6天后,才有所回升。

查询冀东水泥4月28日的公告获悉,海螺水泥在4月18日至4月28日通过集中竞价交易方式减持6534万股,占公司总股本比例约为4.85%,交易价格区间为19.35元—23.78元。减持后,海螺水泥仍持有公司股份6724万股,持股比例为4.99%。

海螺水泥2016年的年报显示,截至2016年底,海螺水泥除持有上述3支股票外,还持有21.17%的西部水泥。

自2017年以来,海螺水泥已从减持上述3支股票中大赚9亿元,而对于西部水泥的增减持情况,公司尚未公告。

对于海螺水泥这9年多来的炒股之道,有业内人士感叹道:这是多少基金经理都望尘莫及的。

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